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银行理财格局生变股份行规模增势猛

时间:03-16 来源:最新资讯 访问次数:54

银行理财格局生变股份行规模增势猛

本报记者 杨井鑫 北京报道伴随着资管新规的实施及银行理财净值化转型,银行理财在经历了“破净潮”和“赎回潮”的冲击之后,市场格局也悄然地发生了巨变。从已披露的数据看,国有大行理财公司在激烈的市场搏杀中逐渐放慢了脚步,而股份行理财公司则乘势而起,凭借渠道扩张和多元的产品策略实现了规模上的反超。据《中国经营报》记者了解,股份行理财公司的理财规模高增长与渠道的扩张紧密相关。在多数银行理财产品实现交叉销售之后,银行理财公司产品之间竞争更加白热化。在打破银行理财客户之间壁垒的同时,理财客户的选择更多,而忠诚度有所下降。国有大行理财公司产品销售仍较依赖于母行渠道,产品策略上相对保守,而股份行理财公司在渠道扩建方面更激进,多元的产品策略在揽客上则能更胜一筹。 排名巨变普益标准数据显示,2023年银行理财规模排名前五的理财公司分别是招银理财、兴银理财、信银理财、工银理财和农银理财,规模分别为2.48万亿元、2.24万亿元、1.67万亿元、1.6万亿元和1.59万亿元。其中,国有银行理财公司占两席,但未进入前三。记者注意到,国有大行理财公司2023年理财规模逐步缩水,股份行理财公司的理财规模则增势较猛。光大理财、平安理财和浦银理财2023年的规模增量均超过1000亿元,其中平安理财的规模首次破万亿元。对比2018年年底资管新规出台之际,国有大行凭借表内资产负债规模和客户资源优势,在银行理财规模上领先于股份行。2018年年末,当时银行理财规模排名前五的银行分别是工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH)、招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)和农业银行(601288.SH),理财规模分别为2.58万亿元、2.19万亿元、1.96万亿元、1.82万亿元和1.66万亿元。2019年6月,我国第一家银行理财公司成立,至2020年年底已有24家银行理财公司获批筹建。当时国有大行理财产品规模仍领先于股份行。从上市银行年报公开数据看,截至2020年年末,工商银行、招商银行、建设银行、农业银行和邮储银行(601658.SH)的理财产品规模居前五位,且规模均破两万亿元,其中,工商银行理财产品余额为2.7万亿元,而招商银行理财产品余额为2.45万亿元。但是,银行理财规模增速的分化已经非常明显。国有大行的规模增速当时都在5%以下,甚至有银行规模已经出现了缩水,而股份行中招商银行、兴业银行、中信银行(601998.SH)的增速都实现了两位数的增长。2月28日,汇华理财披露了2023年下半年经营数据。截至2023年年末,汇华理财存续产品规模为242.54亿元,规模较2022年年末509.67亿元缩水了一半。杭银理财2023年年报显示,截至去年末,该公司存续产品余额为3738.66亿元,较2022年年末3599.02亿元上升3.88%。贝莱德建信理财 2023年下半年理财业务报告显示,截至2023年12月末,贝莱德建信理财存续规模约121.76亿元,较2022年年末的67.4亿元增长80.65%。招商证券研报显示,2023年四大行理财公司规模下降明显,股份行理财公司规模增长明显,城农商行理财公司则分化较大。券商研报测算数据,截至2023年年末,招银理财、兴银理财及信银理财稳居理财规模的前三。“股份行银行理财产品规模的增长来自于理财公司本身业绩,而拓展代销渠道是重要原因。”一家券商银行业分析师认为。该分析师认为,在银行理财公司独立之后,国有大行理财公司对母行的渠道依赖性更重,股份行理财公司被迫进行渠道扩张,后者的增长性更强。 渠道为王“在银行理财实现了交叉销售之后,销售壁垒被打破了,渠道就成了关键。”一家股份行人士向记者透露。该股份行人士介绍,在银行理财公司独立出来之前,母行对于其他银行的理财产品销售是排他的,换句话说,一家银行不会去卖他行的产品,更不会主动推荐。“这就在销售上有较高的壁垒,客户忠诚度也很高。国有大行的渠道和客户优势非常明显,股份行很难涉足其中。但是,在银行理财公司成立之后,母行销售渠道不仅代销本行理财产品,也会代销他行理财。产品之间的对比一目了然,银行客户也在逐渐分流。”“股份行理财公司的发展策略就是在交叉销售中扩展渠道,进入各家银行网络平台之后再借助产品优势实现获客。”上述股份行人士认为,国有大行理财公司的产品进入到股份行销售渠道之后,客户分流比较有限。但是,股份行理财产品在这个过程中得到了国有大行客户资源红利,产品规模也就增长较快。“如今通过国有大行App购买的银行理财,很可能选择的是他行代销产品,而不是该行发售的产品。”统计数据显示,截至今年1月,兴银理财代销渠道接近500家金融机构,在业内遥遥领先。其中,不仅包含国有六大行和部分股份行,城商行和农商行亦有数百家之多。信银理财代销机构接近140家,华夏理财也超过百家。相比而言,国有大行理财公司的代销机构普遍不多,中银理财代销机构数量最多也仅24家。“股份行理财公司渠道的扩张模式上有一些是互换渠道,包括与互联网银行和中小农商行进行渠道互换,但是国有大行理财公司在渠道互换上则比较保守。”上述股份行人士表示。前述券商分析师认为,多数国有大行理财公司可能认为先做好母行渠道,服务好母行客户就行,但是,头部股份行理财公司的资产管理能力和产品竞争力较强,愿意将产品拿到其他银行渠道销售,这能够带动业绩大幅提升。“由于2021年至2022年间,银行理财市场经历了‘破净潮’,投资者更注重银行理财产品安全性,对理财公司的理财能力要求更高,这让头部股份行理财公司得到了投资者更多认可。”该券商分析师表示,波动的市场中,理财公司的理财能力及投资判断力差别会体现得更明显。中信证券研报表示,2024 年经济稳增长仍需维持货币政策的持续宽松,市场利率的调降仍是趋势,理财收益优势将更加凸显。预计2024 年下半年理财整体规模将会重新站上30万亿元的关口。在采访中,对于银行理财的定位和看法,业内实际上也存在各种声音。有业内人士认为,银行理财应该属于低风险类产品,要严格控制风险。目前银行理财公司在资产配置和投研能力上与券商、基金等机构存在一定差距,应该在固收产品上下功夫,发挥专长的同时守住基本盘。有股份行理财公司人士表示,理财产品应该是满足投资者的各种需求,也需要多做一些创新和尝试。“现在市场竞争很激烈,要想从中脱颖而出,就应该把握趋势,提升差异化竞争能力。以含权类产品为例,短期内可能市场反应一般,一旦银行能够做好,那么比较优势就能体现。”为了更好地服务客户,打造银行理财产品的竞争力,一些银行理财公司在投资方面采取了同业委外的策略。与行业头部券商、基金合作,对产品的收益和风险进行把关。“随着银行理财公司的投资能力的增强,同业委外投资的占比是会越来越小的。很多银行理财公司都还是以自营投资为主,只有在面对短板时才会选择合作方。”上述股份行理财公司人士称,多数银行理财公司的合作资源都不少,但“打铁还是要自身硬,要加强理财公司的能力建设”。招银理财董事长吴涧兵2023年12月底在中国财富管理50人论坛上表示,目前理财公司服务的客群主要还是银行客群,银行客群对理财产品抱有低波动、收益稳定的预期,理财产品要在约定的期限内实现约定的收益,这是理财公司与其他一些相对收益排名资管机构之间的显著差异,因此理财公司应该坚持综合型资管机构的发展定位,建立起跨市场、全品类的资产投资能力,产品业绩以绝对收益为主、相对收益为辅,并形成与之相适应的投资理念、投资能力,才能以战略定力支撑长期的商业成功。对于以自身的高质量发展为行业发展注入新动能,则要加快能力建设,打造投研能力、资产组织能力、业务创新能力、风险管理能力、科技支撑能力和人才队伍建设等六大能力。 举报/反馈

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